카모아 구리 광산, 생산량 목표 달성, LME 구리 변동 및 밤새 하락 마감 [SMM 구리 오전 회의록]

SMM 오전 회의록: LME 구리는 밤새 $13,082/mt에 개장했고 처음에는 상승세를 보였으며 $13,162.5/mt의 최고치를 기록했습니다. 이후 가격 중심은 $12,928/mt의 최저치로 급격히 하락한 후 다시 상승세를 보이고 마침내 1.14% 하락한 $13,148.5/mt로 마감되었습니다. 거래량은 31,800랏이고 미결제약정은 326,000로트는 이전 세션보다 2,579로트 증가한 것으로 약세 매도 증가를 나타냅니다. 가장 많이 거래된 SHFE 구리 계약 2603은 밤새 103,030위안/mt에 개장하여 장 초반 최고치인 103,180위안/mt를 기록한 후 가격 중심은 101,220위안/mt의 최저치까지 급락한 후 상승세를 보이며 마침내 0.23% 하락한 102,860위안/mt로 마감되었습니다. 130,000랏과 미결제약정은 231,000랏으로 이전 세션보다 4,462랏이 감소하여 강세 매수가 감소했음을 나타냅니다.

선물: LME 구리는 밤새 톤당 $13,082에 개장했습니다. 처음에는 상승세를 보이며 최고치인 $13,162.5/mt에 도달한 후 가격 센터는 최저치인 $12,928/mt까지 급격히 하락한 후 다시 상승세를 보이며 최종적으로 1.14% 하락한 $13,148.5/mt에 마감되었습니다. 거래량은 31,800랏, 미결제약정은 326,000랏으로 전 거래일 대비 2,579랏 증가해 약세 포지션 구축을 나타냈습니다. 가장 많이 거래되는 SHFE 구리 계약 2603은 밤새 103,030위안/톤에 개장했습니다. 거래 시작 시 최고치인 103,180위안/톤을 기록한 뒤 가격 센터는 최저치인 101,220위안/톤까지 급락한 후 상승세를 보이며 최종적으로 0.23% 하락한 102,860위안/톤으로 마감했습니다. 거래량은 130,000랏, 미결제약정은 231,000랏으로 전 거래일 대비 4,462랏 감소해 강세 포지션이 축소되었습니다. 구리의 효율적인 처리에는 초기 빌렛 형성을 위한 연속 주조기, 크기 감소를 위한 로드 브레이크다운 밀, 마지막으로 원하는 치수와 특성을 달성하기 위한 정밀 마무리를 위한 수평 드로잉 벤치와 같은 특수 구리 및 알루미늄 기계가 포함되는 경우가 많습니다.

[SMM Copper Morning 회의록] 뉴스:

(1) 캐나다 광산회사인 Ivanhoe Mines는 1월 15일 콩고민주공화국 Kamoa-Kakula 구리광산과 Kipushi 아연광산이 지침에 따라 2025년 생산량을 달성했다고 발표했으며, 구리 정광 생산량은 약 388,838톤에 달했으며, 2026년 생산량 목표에는 변함이 없음을 확인했습니다. 2025년 말 가동을 시작한 신규 구리 제련소는 점차 제련 능력을 늘려가고 있다. 이를 통해 물류비 절감은 물론 황산 등 부산물을 활용해 추가 수익도 창출할 수 있을 것으로 기대된다. 아연 광산도 기록적인 생산량을 달성하며 비철금속 시장에서의 입지를 더욱 공고히 했습니다.

점:

(1) 상하이: 1월 15일 오전 세션에서 SHFE 구리 2601 계약은 대부분 101,300~103,150위안/톤에 거래되었으며, SHFE 구리 2602 계약은 101,530~103,500위안/톤에 거래되었습니다. 계약 간 가격 스프레드는 기본적으로 콘탱고 380위안과 콘탱고 200위안 사이였습니다. 최근월 SHFE 구리 계약의 수입 손실은 1,560~1,770위안/톤 사이였습니다. 현재까지 상하이 지역은 지속적인 재고 축적 단계에 머물고 있습니다. 상하이 재고는 1월 12일 대비 WoW 17,400톤 증가했으며 주로 워런트로 구성되었습니다. SHFE 구리 2602 계약에 대한 현물 프리미엄 및 할인은 내일 금요일인 오늘의 구조를 유지할 것으로 예상됩니다.

(2) 광동: 1월 15일, 광둥의 1위 구리 음극 현물이 근월 계약 대비 100~160위안/톤의 프리미엄으로 호가되었으며, 평균 프리미엄은 130위안/톤으로 전 거래일보다 80위안/톤 증가했습니다. SX-EW 구리는 근월물 대비 10~30위안/톤의 프리미엄으로 호가되었으며, 평균 프리미엄은 20위안/톤으로 전 거래일보다 60위안/톤 상승했습니다. 광동성 1위 구리 양극 평균 가격은 102,480위안/톤으로 전 거래일보다 1,060위안/톤 하락했고, SX-EW 구리 평균 가격은 102,370위안/톤으로 전 거래일보다 1,080위안/톤 하락했습니다. 전반적으로 계약 롤오버일에는 선물 계약 간 가격 스프레드가 확대되면서 공급업체가 적극적으로 가격을 유지하게 되었고 현물 프리미엄도 높아졌습니다.

(3) 수입 구리: 1월 15일 영장 가격은 1월 QP 기준 톤당 30~46달러였으며 평균 가격은 전날과 동일했습니다. 선하증권(B/L) 가격은 2월 QP 기준 톤당 34~48달러였으며 평균 가격은 전날과 동일했습니다. EQ 구리(CIF B/L)는 2월 QP 기준 톤당 -$2~$10로 거래되었으며 평균 가격은 전날과 동일했습니다. 견적은 1월 중순~하순에 도착하는 화물을 의미합니다.

(4) 2차 구리: 1월 15일 11시 30분 선물 종가는 101,310위안/톤으로 전 거래일보다 2,980위안/톤 하락했습니다. 평균 현물 프리미엄/할인은 200위안/톤으로 전 거래일보다 60위안/톤 증가했습니다. 금일 구리 2차 원료 가격은 전월 대비 변동이 없었다. 광둥성 순수 구리 가격은 전 거래일과 변동 없이 89,800~90,000위안/톤을 기록했습니다. 양극재와 동스크랩 가격 차이는 3,259위안/톤으로 전월 대비 2,920위안/톤 감소했다. 구리 음극봉과 2차 구리봉의 가격 차이는 1,950위안/톤이었다. SMM 조사에 따르면 구리 가격은 범위 내에서 계속해서 변동했습니다. 많은 2차 구리 막대 기업은 역사적 주문을 이행하기 위해 2차 구리 원자재를 구매했다고 보고했습니다. 한편, 최종 사용자들은 높은 비용으로 인해 신규 주문이 충분하지 않다고 보고했으며, 이로 인해 1월 말에 조기 휴가가 발생할 수 있습니다.

가격: 거시적 측면에서는 미국 관세에 대한 우려가 완화된 후 시장 초점이 경제 데이터로 옮겨졌습니다. 강력한 초기 실업수당 청구 데이터와 함께 인플레이션 퇴치, 긴축 정책 유지, 단기 금리 인하 가능성이 낮다는 점을 우선적으로 강조하는 여러 미국 연준 관리들의 집중 발언이 미국 달러를 상승시키고 구리 가격에 압력을 가했습니다. 국내적으로는 15차 5개년 계획 기간 동안 State Grid의 고정 자산 투자가 4조 위안에 도달하여 수요 측면에서 지원을 제공하는 등 시장이 긍정적인 지지를 받았습니다. 펀더멘털 공급 측면에서는 수입자재 입하가 저조한 반면, 국내 공급은 납품영향으로 입고가 집중되면서 전반적으로 시장공급이 느슨해졌습니다. 수요 측면에서 구리 가격의 하락은 다운스트림 사용자의 적시 조달을 자극하여 연속 주조기, 로드 브레이크다운 밀, 수평 드로잉 벤치와 같은 구리 및 알루미늄 기계에 대한 활동을 잠재적으로 증가시켰습니다. 강세와 약세 요인을 모두 고려하면 구리 가격은 오늘 좁은 범위의 변동 추세를 유지할 것으로 예상됩니다.

[제공된 정보는 참고용입니다. 이 기사는 직접 투자 조사나 의사결정 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며 이를 자신의 독립적 판단을 대체하는 데 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내리는 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.]